北方稀土、包鋼股份稀土精礦漲價超37%，供需失衡或影響半導體產業鏈

近日，稀土行業兩大龍頭企業北方稀土和包鋼股份宣布，自2025年第四季度起上調稀土精礦交易價格。以REO（稀土氧化物含量）=50%的規格計，最新報價達26,205元/噸，較2025年第三季度環比大漲37.13%。

此次價格調整并非孤立事件。回顧過去五個季度，稀土精礦交易價格呈現階梯式攀升，分別為16,741元/噸、17,782元/噸、18,618元/噸、18,825元/噸、19,109元/噸。自2024年第四季度低位算起，稀土精礦價格累計漲幅已超過56%。

分析指出，此輪稀土價格上漲是供需兩端共同作用的結果。從需求端看，隨著全球綠色轉型深化和雙碳目標推進，新能源車、風電、節能電機等領域對稀土的需求持續增長。德邦證券指出，釹鐵硼永磁體在驅動電機中的應用、大型風機對高性能永磁材料的依賴，以及鈧、鏑等稀缺稀土元素在高端裝備制造中的關鍵角色，均顯著推升了整體需求。

供給端方面，國內政策對稀土產業鏈的管控持續升級。10月9日，商務部聯合海關總署發布多項公告，對稀土設備、原輔料和相關技術出口實施更嚴格的管制，首次將14納米制程芯片、256層以上存儲芯片相關的半導體設備與材料，以及人工智能領域列入稀土出口管制范疇。中信證券研報分析認為，此次管制范圍幾乎貫穿稀土全產業鏈，疊加原料價格上漲，成本壓力將逐步傳導至下游電子產品制造端，可能對相關領域通脹形成一定影響。

北方稀土和包鋼股份之間存在精礦日常關聯交易定價機制，自2023年4月起，雙方約定每季度依據市場供需、成本波動等因素，通過標準化定價公式動態調整稀土精礦交易價格。此次兩大龍頭同步上調價格，不僅釋放了“行業供需偏緊將持續”的明確信號，更對后續市場價格形成強力“定錨效應”，預計將引導中小礦企、貿易商跟進調整報價，進一步鞏固價格上行趨勢。

稀土的應用場景廣泛覆蓋高端制造核心環節，包括功能材料、核心部件和基礎材料等領域。上游精礦價格的持續上漲，將通過產業鏈逐步傳導至下游制造端，對供應鏈成本結構產生連鎖影響。尤其此次出口管制首次覆蓋半導體與人工智能領域，短期內將直接擠壓電子元器件、永磁電機、高端合金等下游廠商的利潤空間；中長期來看，下游企業預計將加速推進稀土原料多源化和國際替代采購，以降低對單一稀土元素的依賴，拓展供應渠道。這對業者的跨國供應鏈管理與風險承受力將是一大考驗。