諾基亞完成對(duì)諾基亞貝爾股權(quán)收購(gòu)

近日，諾基亞宣布，已于2025年12月12日完成收購(gòu)中國(guó)華信郵電科技有限公司持有的上海諾基亞貝爾股份有限公司剩余50%股份的全部交割程序。自此，諾基亞成為諾基亞貝爾的唯一股東，這家在華運(yùn)營(yíng)近四十年的通信領(lǐng)域標(biāo)志性合資企業(yè)，正式轉(zhuǎn)變?yōu)橹Z基亞的全資子公司。

此次股權(quán)變更并非突發(fā)事件，而是諾基亞既定戰(zhàn)略的穩(wěn)步實(shí)施。早在2025年3月發(fā)布的2024年度報(bào)告中，諾基亞已明確表示將行使股東協(xié)議中的看漲期權(quán)，啟動(dòng)收購(gòu)華信郵電所持股份的程序。隨后，相關(guān)股權(quán)于2025年11月3日在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為41億元人民幣。諾基亞在11月5日的聲明中確認(rèn)啟動(dòng)購(gòu)買(mǎi)權(quán)程序，并于12月12日完成最終交割。

諾基亞強(qiáng)調(diào)，此次收購(gòu)旨在“優(yōu)化其在中國(guó)的所有權(quán)結(jié)構(gòu)”并“簡(jiǎn)化其在中國(guó)的所有權(quán)結(jié)構(gòu)”。完成全資控股后，諾基亞貝爾將完全并入諾基亞的全球運(yùn)營(yíng)體系，與其全球戰(zhàn)略和管理模式保持一致。這意味著諾基亞在華業(yè)務(wù)的決策鏈條將更為順暢，有利于資源整合與效率提升。

諾基亞貝爾的前身上海貝爾股份有限公司成立于1984年，是中國(guó)第一家中外合資通信企業(yè)，股權(quán)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期為中外各持50%左右（諾基亞方多1股）。2017年，諾基亞完成對(duì)阿爾卡特朗訊的收購(gòu)后，將其在華業(yè)務(wù)與上海貝爾整合，成立了上海諾基亞貝爾股份有限公司，作為其在華的獨(dú)家運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。

根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)披露的財(cái)務(wù)信息，諾基亞貝爾2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收83.91億元，凈利潤(rùn)4209.29萬(wàn)元；2025年前三季度營(yíng)收46.06億元，凈利潤(rùn)顯著增長(zhǎng)至9046萬(wàn)元。截至2025年9月30日，公司總資產(chǎn)達(dá)115.69億元，凈資產(chǎn)69.51億元，為此次股權(quán)交易提供了明確的估值基礎(chǔ)。

在全球5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)高峰期漸過(guò)、地緣政治環(huán)境復(fù)雜的背景下，諾基亞此番全資控股在華核心運(yùn)營(yíng)實(shí)體，被業(yè)界視為對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期信心和戰(zhàn)略加碼。

分析認(rèn)為，諾基亞此舉主要出于兩方面深度考量。一是告別合資模式，消除潛在的管理與決策協(xié)調(diào)成本，使中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)能更靈活、高效地融入諾基亞全球研發(fā)、生產(chǎn)與市場(chǎng)戰(zhàn)略，應(yīng)對(duì)快速變化的市場(chǎng)需求；二是隨著中國(guó)運(yùn)營(yíng)商5G公眾網(wǎng)絡(luò)大規(guī)模建設(shè)進(jìn)入平穩(wěn)期，企業(yè)專(zhuān)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造、智慧能源等垂直行業(yè)數(shù)字化領(lǐng)域正成為新的增長(zhǎng)藍(lán)海。諾基亞需要更自主、更敏捷的架構(gòu)來(lái)提供高度定制化的解決方案，深入挖掘這些細(xì)分市場(chǎng)。

值得注意的是，諾基亞在強(qiáng)化中國(guó)布局的同時(shí)，在全球?qū)用孢M(jìn)行著財(cái)務(wù)與運(yùn)營(yíng)的精簡(jiǎn)化調(diào)整。例如，公司已宣布將其股票從巴黎泛歐證券交易所退市，僅保留在赫爾辛基和紐約的上市地位，以簡(jiǎn)化流程、節(jié)約成本。這種“全球精簡(jiǎn)”與“關(guān)鍵市場(chǎng)聚焦”并行的策略，顯示出諾基亞將資源更集中地投向核心增長(zhǎng)區(qū)域的意圖。

諾基亞貝爾在中國(guó)擁有深厚的產(chǎn)業(yè)根基，布局了涵蓋研發(fā)、交付的全產(chǎn)業(yè)鏈，并設(shè)立了貝爾實(shí)驗(yàn)室中國(guó)分支機(jī)構(gòu)，核心業(yè)務(wù)包括5G網(wǎng)絡(luò)、光網(wǎng)絡(luò)、IP網(wǎng)絡(luò)及數(shù)據(jù)中心解決方案等。

股權(quán)變更完成后，作為諾基亞的全資子公司，諾基亞貝爾在技術(shù)研發(fā)方向、市場(chǎng)合作策略、以及如何進(jìn)一步利用中國(guó)完備的產(chǎn)業(yè)鏈與創(chuàng)新生態(tài)支持諾基亞全球業(yè)務(wù)等方面將如何調(diào)整，備受通信行業(yè)關(guān)注。