史上最大IPO要來了？ SpaceX秘密遞件申請 估值沖1.75萬億美元

綜合外媒周三(4/1) 報(bào)導(dǎo)，馬斯克旗下太空公司SpaceX 已向美國證券交易委員會(SEC) 秘密遞交首次公開募股(IPO) 申請，朝成為史上最大規(guī)模上市案邁進(jìn)。知情人士指出，SpaceX 此次IPO 估值可能超過1.75 萬億美元，募資規(guī)模上看500 億至750 億美元，將大幅超越沙烏地阿美2019 年290 億美元的紀(jì)錄。

此次申請采用保密遞件機(jī)制，允許公司在公開招股說明書前先與監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通并調(diào)整內(nèi)容。若進(jìn)展順利，SpaceX 最快可能于6 月掛牌，并有望成為AI 熱潮下首波大型IPO 之一，領(lǐng)先OpenAI 與Anthropic 等潛在上市案。

SpaceX 成立于2002 年，最初專注于可重復(fù)使用火箭，如今已成為NASA 最重要的發(fā)射合作伙伴之一。公司近年亦透過低軌道衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)Starlink 提供網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，并持續(xù)拓展商業(yè)化應(yīng)用。根據(jù)彭博資訊估計(jì)，SpaceX2026 年?duì)I收接近200 億美元，其中火箭發(fā)射與Starlink 為主要收入來源。

估值沖萬億美元IPO 市場迎關(guān)鍵測試

市場人士指出，SpaceX 此次IPO 不僅規(guī)模空前，也可能成為近年低迷IPO 市場的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。隨著大型科技公司長期停留在私募市場，SpaceX 上市可能帶動更多新創(chuàng)企業(yè)回流公開市場，重新測試投資人對大型IPO 的承接能力。

此外，SpaceX 今年稍早與馬斯克旗下人工智能(AI) 公司xAI 合并，使整體估值達(dá)約1.25 兆美元，也進(jìn)一步強(qiáng)化其AI 與太空基礎(chǔ)建設(shè)結(jié)合的敘事。分析師指出，投資人對SpaceX 的興趣不僅來自其火箭與衛(wèi)星業(yè)務(wù)，更在于其與AI、生態(tài)系整合的長期潛力。

公司也已安排包括美國銀行、花旗、高盛、摩根大通與摩根士丹利等大型投行擔(dān)任承銷商，并與多家國際銀行合作，負(fù)責(zé)各區(qū)域銷售。市場傳出，SpaceX 可能采用雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)，讓馬斯克在上市后仍維持高度控制權(quán)，同時保留最多約30% 的股份供散戶投資人認(rèn)購。

太空與AI 雙引擎增長與風(fēng)險并存

SpaceX 近年快速成長，受惠于可重復(fù)使用火箭降低成本，以及Starlink 擴(kuò)大用戶規(guī)模。該公司同時積極布局AI 領(lǐng)域，結(jié)合衛(wèi)星與數(shù)據(jù)處理能力，甚至構(gòu)想建立軌道數(shù)據(jù)中心，為AI 基礎(chǔ)設(shè)施提供新解方。

不過，市場對其估值仍存在分歧。部分分析認(rèn)為，SpaceX 估值高度依賴投資人對馬斯克愿景的信任，可能出現(xiàn)大幅波動。此外，馬斯克同時掌舵特斯拉等多家企業(yè)，也引發(fā)投資人對其管理能力與資源分配的疑慮。

盡管如此，分析師普遍認(rèn)為，SpaceX 在技術(shù)與營運(yùn)上具備領(lǐng)先優(yōu)勢，且已具備獲利能力，使其與多數(shù)仍處早期階段的新創(chuàng)企業(yè)有所區(qū)隔。隨著太空產(chǎn)業(yè)競爭升溫，以及NASA 與國防需求持續(xù)擴(kuò)大，太空經(jīng)濟(jì)正逐步成為新的戰(zhàn)略與投資焦點(diǎn)。

SpaceX 若順利上市，不僅將改寫IPO 紀(jì)錄，也可能重新定義資本市場對太空與AI 產(chǎn)業(yè)的估值框架。