互聯網企業年報密集發布——AI成驅動業績增長關鍵動力
??AI驅動盈利創新高、即時零售強勁增長、國際化發展打開新局面……近日，互聯網企業2025年年報進入密集披露期，騰訊、阿里巴巴、百度、京東、拼多多等大型互聯網企業業績情況備受關注。 ??年報顯示，2025年互聯網大型企業總體經營穩健，技術攻關、供應鏈深耕、生態協同等日益成為重塑競爭格局的關鍵變量，行業競爭已從流量爭奪邁入創新驅動、產業鏈比拼的新階段。 ??總體營收穩健增長 ??總的來看，大型互聯網公司基本盤穩固。營收方面，2025年，京東營收13091億元，同比增長13%；騰訊營收7517.7億元，同比增長14%；拼多多營收4318億元，同比增長9.65%；美團營收3649億元，同比增長8%；百度營收1291億元，同比下降3%；阿里巴巴2025年第四季度營收2848.43億元，同比增長2%。 ??從凈利潤來看，表現不一。2025年，騰訊實現非國際財務報告準則下（Non-IFRS）經營利潤2806.6億元，同比增長18%；拼多多凈利潤為994億元，同比減少11.62%；京東非美國通用會計準則下（Non-GAAP）凈利潤為270億元，同比下降43.5%；美團由盈轉虧，全年凈虧損234億元；百度實現歸屬百度的凈利潤55.89億元，同比下降76%；阿里巴巴2025年第四季度歸屬于普通股股東的凈利潤為163.22億元。 ??主業慣性支撐增長。騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示：“2025年我們保持了健康的增長，得益于AI技術提升廣告定向能力和玩家在游戲中的互動，以及云業務收入加速增長并實現規模化盈利。” ??京東零售依然是京東集團的支柱，全年零售營收達11264億元，同比增長10.9%，尤其是日用百貨品類展現出強勁的增長勢頭。京東集團首席執行官許冉在電話會議上表示，日用百貨品類連續5個季度實現雙位數增長，表現顯著優于行業大盤，這得益于公司的供應鏈能力與團隊運營效率的大幅提升。 ??美團圍繞“零售+科技”戰略，鞏固即時零售優勢，堅定國際化發展，食雜零售業務及海外業務實現強勁增長。“2025年，美團在復雜環境中展現了業務韌性。”美團首席財務官陳少暉表示，將專注于提高運營效率和高質量增長，加大科技和生態投入，努力為生態參與者創造更多價值。 ??中國國際電子商務中心電子商務首席專家李鳴濤認為，總體上，互聯網大型企業2025年均保持穩定增長態勢，但部分互聯網企業在研發、供應鏈布局以及外賣補貼方面的大量投入，也帶來了“增收不增利”的陣痛，個別企業經營利潤出現下滑，甚至出現年度虧損。 ??即時零售競爭激烈 ??過去一年，即時零售市場掀起陣陣風浪。互聯網企業或攜百億補貼切入外賣賽道，或加大投入積極防御，對訂單量和市場份額展開激烈爭奪。 ??京東高調入局外賣市場。2025年2月，京東外賣正式上線，1年時間獲得超2.4億用戶下單，外賣市場份額超15%。許冉表示，2025年是京東外賣的起步之年，公司在運營與研發上均進行了大量投入。長期來看，外賣與即時零售是京東的重要戰略方向。 ??阿里巴巴旗下即時零售業務作出重大調整，“餓了么”品牌變為“淘寶閃購”，與淘寶APP更緊密聯動。2025年第四季度，阿里巴巴即時零售業務規模進一步擴大，收入強勁增長56%。阿里巴巴表示，這得益于履約物流效率提升、訂單結構改善及高客戶留存率，單位經濟效益和筆單價持續改善。 ??為應對行業激烈競爭，美團持續加大針對餐飲行業的直接補貼力度，并創新供給“品牌衛星店”“拼好飯”等，聯合餐飲品牌商滿足消費者需求。此外，還通過品牌官旗閃電倉、自營前置倉等創新模式，推動“30分鐘萬物到家”從餐飲外賣拓展至日用百貨、3C數碼等多個品類。2025年，美團穩定保持60%以上的GTV（總交易額）市場份額。 ??“外賣市場競爭加劇，從好的方面看，消費者和外賣商戶的選擇變得更多，商家和騎手的權益也會更有保障。‘萬物皆可外賣’的場景正加速向實物商品滲透，創造出新的消費場景與消費增量。”李鳴濤說。 ??與此同時，持續的“燒錢搶單”扭曲了市場價格體系，拉低商品質量和服務，長期來看不利于行業健康發展，反映在企業年報上則是利潤被大幅侵蝕、虧損加劇。 ??近日，國家市場監督管理總局透露，監管部門已前往相關外賣平臺開展現場調查。多家互聯網企業在業績說明會上表示反內卷、收緊補貼。 ??“在監管部門的強力引導下，繼續靠‘燒錢補貼’爭搶用戶及市場份額已不可持續，各平臺應基于自身稟賦、資源優勢及用戶差異，從補貼戰、價格戰轉向服務戰、價值戰，推動行業朝著更健康、更高質量的方向發展。”李鳴濤說。 ??加大AI投入力度 ??翻開互聯網企業財報，AI成為高頻詞，開始實實在在貢獻收入和利潤，成為驅動業績增長的一大關鍵動力。 ??2025年，AI在騰訊主業中已產生實質性增益，帶動核心業務增速跑贏行業平均，三大板塊四季度實現穩健增長：增值服務收入同比增長14%至899.2億元；營銷服務收入同比增長17%至411.2億元；金融科技及企業服務業務收入同比增長8%至608.2億元。 ??同時，騰訊還在加大AI投入并探索新的增長機會，AI產品矩陣持續推進：混元3.0將于今年4月發布，WorkBuddy、QClaw等“小龍蝦”系列Agent陸續上線，元寶、QQ瀏覽器、搜狗輸入法等AI應用的用戶活躍度提升。 ??“AI是我們的主要增長引擎之一。”阿里巴巴集團首席執行官吳泳銘介紹，2025年第四季度，阿里云收入強勁增長36%，其中AI相關產品收入連續10個季度實現3位數增長，MaaS平臺業務也呈現高速增長。在財報分析師電話會上，吳泳銘宣布了阿里集團AI戰略的商業目標：未來5年，包含MaaS在內的云和AI商業化年收入突破1000億美元。 ??百度AI業務也從技術投入階段逐步進入商業兌現期。2025年，百度AI業務營收達400億元，其中，第四季度AI業務收入占百度一般性業務收入的43%。AI云勢頭強勁，2025年百度AI云收入同比增長34%，AI原生營銷服務收入同比增長301%，AI應用收入突破100億元。 ??美團持續加大AI投入力度，全年研發投入260億元，同比增長23%。一方面大手筆進行無人機、無人車、機器人等相關科技研發；另一方面結合多年積累的服務場景優勢和數據優勢，以AI技術創新提升用戶體驗，幫助商家用上AI助理。 ??“AI的快速發展，尤其是在用戶端的廣泛滲透，將對互聯網企業的流量思維產生顛覆性影響，互聯網商業格局將發生重大變化。”李鳴濤表示，各大互聯網企業紛紛加大AI投入，力圖打造以AI為基座的新入口、新場景、新應用和新生態，快速形成“AI+商業”的新閉環。行業正全面轉向以AI為核心、以效率為根本、以合規為底線的高質量競爭新周期。（記者 李華林）
