震驚！馬來之后是越南，半導體供應直逼生死線？

      馬來西亞淪陷之后，越南也開始被疫情步步緊逼。

　　自8月17日，博世宣布ESP/IPB、VCU、TCU等芯片因某供應商關廠影響，預計8月份后續基本處于斷供狀態之后，全球汽車行業再度遭受重創。畢竟，作為深藏ST、AMD、恩智浦、ASE、英飛凌、意法半導體、英特爾、瑞薩、德州儀器和日月光等多家國際半導體大廠的半導體封測重鎮，馬來西亞的淪陷，直接導致了如小鵬、豐田、一汽大眾奧迪以及俄羅斯AvtoVAZ等全球汽車品牌紛紛減產甚至部分停產，全球汽車產業再度迎來“寒冬”。

　　今日，越南第一大城胡志明市也宣布今（23）日起提高防疫措施的強度，禁止民眾出門，并派出軍隊執行封鎖、派送食物給居民，直到9月15日。引發英特爾等其他在越南擁有生產基地的全球半導體供應商向當局提出關切，憂心嚴格的封城行動若是持續下去，可能沖擊投資意愿。

　　“馬來西亞+越南”，“雙城”淪陷影響幾何？

　　馬來西亞作為全球半導體封測“重鎮”，近日來的疫情形勢日趨嚴峻，8月19日，馬來西亞新增確診病例22948例，再度創出疫情以來的新高。截至當天中午12時，馬來西亞新增新冠肺炎確診病例22948例，再度刷新疫情以來的單日新增最高紀錄，在過去8天中，馬來西亞累計新增確診病例逾16萬例，日均新增病例超過2萬例，截至8月19日，馬來西亞累計確診病例達148.95萬例。

　　這也給一眾國際半導體供應大廠的產線運作造成了巨大影響。據悉，意法半導體芯片供應商在馬來西亞Muar封裝廠，3000多名員工因疫情犧牲20多名，上百人感染，疫情形勢非常嚴峻。而此前，受馬來西亞“封國”政策影響，部分半導體工廠生產線只能維持10-20%的低度人力運作。

　　同時，在馬來西亞設廠的德國芯片制造商英飛凌也于近日表示，受疫情影響，工廠芯片產能持續下降，芯片庫存已經觸及歷史最低水平，而這種情況預計在2022年之前不會得到緩解。由于封測產能的影響，業內預計車用MLCC、芯片電阻、固態電容、鋁質電容等元器件的供應會受較大沖擊。

　　相比馬來西亞的淪陷，越南相對形勢較為緩和，但也令不少半導體大廠損失嚴重。越南政府仍十分重視芯片和電子元器件等國際企業的“特殊關照”。據報道，正在越南進行的疫苗接種活動中，英特爾、三星等在越南的電子芯片企業員工列為優先接種疫苗群體。胡志明市英特爾工廠接種疫苗注射的員工已占該廠員工總數的70%。

　　英特爾的越南公司在西貢高科技園區經營著一家測試和組裝廠。作為防病毒規則的一部分，該公司1,870名工人必須住在設施附近的酒店。如果我們在9月15日之后繼續這樣做，不僅會直接影響據預算，還會影響產能，英特爾越南和馬來西亞公共事務主管Ho Thi Thu Uyen在會議上告訴市政府官員。

　　不過，這并不能解決當前產能告急的局勢。由于越南疫情的嚴峻性，控制實施限制所產生的成本已經越來越高，這也逼迫許多與這些大廠有業務合作伙伴已將訂單轉移到中國和新加坡等其他國家。

　　半導體供應直逼“崩盤”？

　　由于德爾塔病毒肆虐，導致東南亞疫情反復，尤其是幾大半導體重鎮都因封城更有了惡化趨勢，這也使得不少半導體大廠早就開始加速擴產以應對不時之需，彌補產能缺口。

　　但這種庫存積壓也給半導體供應帶來不可預知的風險。已有數據看來，截至6月底，全球九大芯片廠商（不含Fabless）合計庫存為647億美元，創下歷史新高。九家芯片廠分別為：臺積電、英特爾、三星電子、美光、SK海力士、德州儀器、英飛凌、意法半導體、西部數據。從細分領域來看，邏輯、車用芯片庫存增幅領先。

　　其中7家原材料在存貨中的占比自去年3月便持續增長，今年3月已超過24%。同時，產品也在飛速告罄。4-6月，廠商存貨周轉率已達7.8，是一年半以來的最高水平。

　　況且，車企自然也是早就預料到后續可能會有新的供應挑戰。因此，不少車企事實上早就開始從追求零庫存的JIT模式，邁向了提早備貨以防萬一的“JIC（Just in case）”，超前、超額下單已成常態。比如由于當前的供需緊張中混雜著超額下單，英飛凌的未交付訂單額約和2年的銷售額相當，公司即使想剔除意在囤貨的訂單量，卻也無能為力。

       而眾所周知的是，如今全球半導體行情波動劇烈，隨時可能都會有反轉的情況發生，即便是當前的全球疫情形勢依舊嚴峻。不過，有業內觀點認為，一旦行情景氣度反轉，這些多余的產能也可能將直接導致產能過剩的局面。

       但就當前全球缺芯的嚴重程度來看，編者認為，這種反轉可能只會在少數細分領域會有所顯現，對于絕大多數目前極度緊缺的半導體品類來說，仍將無限逼近“生死線”。