全球芯片荒 最新數據透露業界囤貨跡象

全球最大晶圓代工制造商臺積電今天舉行法說會，看好第4季營收可望持續成長；總裁魏哲家表示，臺積電全年美元營收將成長24%。

彭博信息專欄作家高燦鳴（Tim Culpan）今天撰文表示，全球半導體訂單持續涌入，但臺積電的最新報數據卻透露出，這種強勁需求開始看似業界在囤貨。這種情況在供應鏈瓶頸緩解時，恐變成令人頭大的問題。

臺積電今天公布破紀錄的獲利，這要拜蘋果、英偉達和AMD等大客戶的訂單之賜。這股樂觀氣氛將持續至可預見的未來。臺積電預估全年美元營收成長24％。

高燦鳴在專欄中指出，然而，這些訂單中有龐大的數量不是去滿足全球對電子裝置、汽車連網以及蓬勃發展服務器農場的需求。臺積電9月底以前，庫存較去年躍增66%，連續第4季超過65%。

而另一項庫存指標：庫存天數維持在85天的高點。臺積電總裁魏哲家告訴投資人，他仍預期客戶和供應鏈上其他公司年底前將繼續囤積庫存，維持高庫存水平一段更長的時間。這意味著臺積電不是唯一囤貨的公司，其他業者也盡可能快速囤積芯片庫存。

高燦鳴指出，這種現象令人憂心。臺積電逾五成營收來自兩個最先進制程技術節點。一般來說，制程越先進，上架壽命越短：客戶要求最新最好的芯片必須持續升級。

但全球供應鏈瓶頸迫使客戶下比平常更大的訂單，避免運籌管理出差池，造成新供應無法順利到達目的地。

高燦鳴在文中指出，很多產業的產品可以囤貨而不致有太大的風險，象是煤炭、谷物，甚至比較舊型的電子零件。但在尖端先進的芯片產業，庫存只能留半年，這點客戶很清楚。

倘若客戶開始看到終端需求減少，他們很可能會大幅砍單，以消化囤積的庫存。

盡管全球仍繼續面臨芯片短缺，但現在正是檢視清理未消化訂單的時候，因為貪婪的飢渴恐怕很快就會淪為消化不良。