AMD股價暴漲近20%帶動美股半導(dǎo)體板塊全線飆漲，5月全球芯片股集體大漲

2026年5月6日，全球半導(dǎo)體資本市場迎來一場罕見的集體狂歡。

美股層面，截至北京時間5月6日19:00左右，道指期貨漲1.13%，納指期貨漲1.59%，標(biāo)普500期貨漲0.96%。半導(dǎo)體股盤前走勢尤為強(qiáng)勁：AMD飆漲近20%，ARM漲超12%，英特爾、藍(lán)博士半導(dǎo)體（Rambus）漲超5%；存儲概念巨頭繼續(xù)走強(qiáng)，美光科技、閃迪漲超5%，西部數(shù)據(jù)漲超3%，希捷科技漲超2%。前一交易日（5月5日），費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）已大漲超4%，收報10980.58點；英特爾當(dāng)日收漲12.92%，市值突破5000億美元；美光科技收漲11.06%，閃迪收漲11.98%。

亞太市場迅速聯(lián)動。5月7日早盤，A股半導(dǎo)體板塊徹底爆發(fā)：市值超8000億的海光信息開盤僅17分鐘即封死20%漲停板，寒武紀(jì)再度暴漲超11%，中芯國際、瀾起科技、佰維存儲、華虹公司等權(quán)重股大幅走強(qiáng)，科創(chuàng)50ETF一度暴漲超9.5%，科創(chuàng)芯片ETF和芯片ETF一度接近漲停。港股半導(dǎo)體板塊漲幅一度超過7%。韓國市場方面，三星電子股價一度上漲11%，市值達(dá)到1萬億美元；SK海力士股價漲超9%，兩大巨頭均創(chuàng)歷史新高。

暴漲背后的四大驅(qū)動力

1. AMD業(yè)績與指引全線超預(yù)期，CPU地位被重新定價

此次暴漲最直接的導(dǎo)火索來自AMD于5月6日發(fā)布的2026財年第一季度財報。數(shù)據(jù)顯示，AMD一季度銷售額為103億美元，同比增長38%，高于分析師預(yù)期的98.9億美元；調(diào)整后每股收益1.37美元，亦高于預(yù)期的1.29美元。其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入同比大漲57%至58億美元。

更令市場興奮的是其二季度指引：AMD預(yù)計第二季度營收約為112億美元（上下浮動3億美元），顯著高于分析師一致預(yù)期的105億美元。AMD首席執(zhí)行官蘇姿豐在分析師電話會上明確表示，CPU地位正不斷抬升，預(yù)計第二季度服務(wù)器CPU營收同比增長超70%，且“強(qiáng)勁增長”將延續(xù)至2026年下半年及2027年。她還上調(diào)了對數(shù)據(jù)中心CPU市場的長期預(yù)測，預(yù)計該市場將以每年超35%的速度增長，到2030年規(guī)模超過1200億美元——這一增速預(yù)期較去年11月分析師日給出的18%年增長率幾乎翻倍。蘇姿豐稱，AMD越來越有信心在明年實現(xiàn)數(shù)百億美元的年度數(shù)據(jù)中心收入，并預(yù)計未來幾年年增長率將突破80%的長期增長目標(biāo)。

2. AI算力需求進(jìn)入“軍備競賽”階段，AMD成為英偉達(dá)之外最可靠的第二備選

AMD暴漲的另一層邏輯在于AI基礎(chǔ)設(shè)施投資正從“英偉達(dá)獨(dú)大”轉(zhuǎn)向“多元備選”。據(jù)相關(guān)報道，OpenAI與Meta已敲定AMD首款面向AI數(shù)據(jù)中心的整機(jī)機(jī)架級系統(tǒng)Helios（太陽神）的采購訂單，標(biāo)志著AMD正式成為全球頂級AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的核心合作伙伴。Meta此前已披露與AMD達(dá)成多年合作協(xié)議，將部署最高6吉瓦算力的AMD AI專用GPU。此外，AI公司Anthropic計劃在未來5年里向谷歌投入約2000億美元；OpenAI聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁預(yù)計公司今年將投入500億美元購置算力。數(shù)據(jù)中心客戶正越來越多地尋找英偉達(dá)的替代方案，這一趨勢直接幫助了AMD。

3. 地緣政治風(fēng)險緩和，全球風(fēng)險偏好陡升

5月6日下午，中東局勢迎來重大利好。據(jù)新華社及美國媒體報道，美國正接近與伊朗就一份一頁紙的諒解備忘錄達(dá)成協(xié)議，該備忘錄共14個條款，旨在結(jié)束戰(zhàn)爭并為更詳細(xì)的核談判設(shè)定框架，內(nèi)容包括伊朗承諾暫停鈾濃縮、美國同意解除制裁并解凍數(shù)十億美元伊朗資產(chǎn)、雙方解除對霍爾木茲海峽通航的限制等。受消息影響，國際油價直線暴跌，美油跌超12%失守90美元，布油跌超10%。全球股指隨之直線拉升，恐慌指數(shù)VIX跌至三個月低點，市場風(fēng)險偏好顯著提升，資金大舉流入科技股。

4. 存儲芯片短缺與國產(chǎn)算力生態(tài)共振

存儲芯片作為AI建設(shè)的關(guān)鍵零部件，正面臨供應(yīng)瓶頸。一季度亮眼的財報業(yè)績進(jìn)一步鞏固了看多情緒：美光科技過去一年股價漲幅超700%，市值突破7000億美元。在A股市場，國產(chǎn)替代邏輯與DeepSeek-V4的發(fā)布形成共振。華福證券指出，國產(chǎn)算力芯片及解決方案提供商在2025年及2026年一季度普遍實現(xiàn)營收數(shù)倍增長，多家公司實現(xiàn)扭虧或利潤大幅增長，行業(yè)正從研發(fā)投入期轉(zhuǎn)向商業(yè)回報期。華為昇騰950系列已開啟代際切換，Atlas 350加速卡正式商用，國產(chǎn)算力生態(tài)逐步完善。

可能給芯片產(chǎn)業(yè)帶來的深層影響

第一，資本開支與產(chǎn)能擴(kuò)張周期啟動。 蘇姿豐明確表示，為應(yīng)對需求，AMD正與供應(yīng)鏈伙伴密切合作，大幅提升晶圓和后端產(chǎn)能。這意味著從上游設(shè)備、材料到中游制造、下游封測的全產(chǎn)業(yè)鏈訂單可見度將顯著提升，半導(dǎo)體設(shè)備商如阿斯麥（ASML）等亦將間接受益。

第二，x86陣營結(jié)盟，CPU在AI推理中的戰(zhàn)略價值被重估。 上周AMD與英特爾宣布聯(lián)手為x86架構(gòu)CPU打造名為“AI計算擴(kuò)展”的全新指令集，可將算力密度提升16倍。隨著智能體AI重構(gòu)算力需求，CPU不再只是配角，其在AI推理中的核心地位被重新確認(rèn)。英特爾4月財報超預(yù)期、股價月漲114%創(chuàng)歷史新高，亦反映出市場對x86巨頭轉(zhuǎn)型的重新定價。

第三，存儲芯片進(jìn)入超級景氣周期。 存儲概念巨頭們連續(xù)走強(qiáng)并非偶然。AI訓(xùn)練與推理對高帶寬存儲（HBM）及大容量DRAM、NAND的需求呈指數(shù)級增長，產(chǎn)能受限與供應(yīng)鏈承壓導(dǎo)致存儲芯片出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺，美光、閃迪、西部數(shù)據(jù)等廠商的定價權(quán)持續(xù)增強(qiáng)。

第四，產(chǎn)業(yè)鏈競爭格局從“一家獨(dú)大”轉(zhuǎn)向“雙寡頭+多元備選”。 AMD憑借Helios系統(tǒng)與OpenAI、Meta的深度合作，已穩(wěn)固其作為“英偉達(dá)之外最可靠第二備選”的市場地位。蘇姿豐稱，雙方建立深度聯(lián)合研發(fā)機(jī)制，大規(guī)模落地訂單具備多年可見度。這意味著未來AI算力基礎(chǔ)設(shè)施的供應(yīng)鏈將更具韌性，但也可能加劇上游先進(jìn)封裝與晶圓產(chǎn)能的爭奪。

風(fēng)險警示：25天漲50%的歷史回聲

在狂歡之余，部分華爾街資深人士已發(fā)出警報。據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)，截至5月5日，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)創(chuàng)下自2000年3月9日以來最強(qiáng)勁的25天滾動漲幅，期間累計上漲超過50%。而2000年3月10日，納斯達(dá)克綜合指數(shù)即觸及互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期的收盤高點，隨后三年市值蒸發(fā)約80%。

包括摩根大通前首席策略師Marko Kolanovic在內(nèi)的多位華爾街人士警告，芯片股及更廣泛的AI相關(guān)股票看起來已嚴(yán)重超漲。電影《大空頭》主角原型邁克爾·伯里本周亦披露，已買入更多與iShares半導(dǎo)體ETF（SOX指數(shù)掛鉤）掛鉤的看跌期權(quán)，這批期權(quán)將于2027年1月到期。