威剛：存儲(chǔ)缺貨到2027年 在手庫存突破400億元新臺(tái)幣
中國臺(tái)灣存儲(chǔ)模組龍頭威剛6日舉行法說會(huì)，看好隨著AI大模型推論需求快速擴(kuò)張，存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)供需結(jié)構(gòu)已全面翻轉(zhuǎn)，今年下半年DRAM與儲(chǔ)存型快閃存儲(chǔ)（NAND Flash）價(jià)格將持續(xù)走揚(yáng)，供給缺口同步擴(kuò)大，“明年持續(xù)缺貨沒有疑問”。
威剛強(qiáng)調(diào)，該公司持續(xù)沖高庫存，全面迎接存儲(chǔ)強(qiáng)勁需求，該公司首季底庫存約364億元新臺(tái)幣，4月底進(jìn)一步突破400億元新臺(tái)幣，現(xiàn)階段庫存是“量價(jià)同步增加”，多數(shù)貨源直接來自上游原廠，因此，在成本競爭力上具相對(duì)優(yōu)勢(shì)，也成為支撐后續(xù)毛利率與獲利重要關(guān)鍵。
談到市況發(fā)展，威剛認(rèn)為，2026年DRAM與NAND芯片兩大存儲(chǔ)價(jià)格上漲趨勢(shì)都不會(huì)改變，其中，上半年由DRAM率先啟動(dòng)漲勢(shì)，下半年由NAND芯片接棒，尤其在AI服務(wù)器、企業(yè)儲(chǔ)存與終端AI裝置需求同步擴(kuò)張下，公司對(duì)下半年NAND芯片價(jià)格看法更為積極，預(yù)期“大幅上漲機(jī)率非常高”。
威剛指出，AI應(yīng)用正以前所未見速度，從云端運(yùn)算一路擴(kuò)散至企業(yè)端與終端裝置，存儲(chǔ)已成為AI時(shí)代最核心的關(guān)鍵資源之一，也帶動(dòng)整體需求呈現(xiàn)爆發(fā)式成長，從上游原廠產(chǎn)能規(guī)劃、供貨策略到報(bào)價(jià)趨勢(shì)觀察，未來一年存儲(chǔ)市場都將維持賣方主導(dǎo)格局。
威剛并透露，當(dāng)前公司庫存結(jié)構(gòu)中，DRAM約占55%、NAND芯片約45%，其中NAND芯片比重已較先前進(jìn)一步提升，也顯示公司正積極布局下半年NAND芯片漲價(jià)行情。
除既有OEM與渠道客戶外，威剛也觀察到AI帶動(dòng)的新客戶需求快速浮現(xiàn)，公司說明，從去年底至今，已有不少過去未曾合作的新客戶主動(dòng)洽詢，甚至包括多家新的云端服務(wù)供應(yīng)商（CSP），希望建立合作關(guān)系，不過，在供不應(yīng)求缺口仍大的情況下，仍以長期合作客戶優(yōu)先供貨，新CSP客戶則朝向長期合作模式推進(jìn)。
市場關(guān)注中國大陸廠商新增存儲(chǔ)供給，恐壓抑價(jià)格走勢(shì)。威剛認(rèn)為，短期影響有限，因?yàn)檎w供需缺口仍非常龐大，即使陸企持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，短期內(nèi)也難以填補(bǔ)缺口，客戶端亦未因此出現(xiàn)明顯殺價(jià)情況。
隨著AI應(yīng)用全面擴(kuò)散，加上原廠持續(xù)控制供給，法人看好，存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)正逐步走出過去劇烈景氣循環(huán)模式，轉(zhuǎn)向由AI需求主導(dǎo)的新一波超級(jí)循環(huán)，而手握逾400億元新臺(tái)幣庫存的威剛，正成為此波漲價(jià)行情中最具杠桿效益的臺(tái)廠之一。
