國產AI芯片企業密集沖刺“A+H”兩地上市 資本加持產業迎新熱潮
5月7日，中國證監會網站披露，百度旗下昆侖芯（北京）科技股份有限公司于4月29日在北京證監局辦理上市輔導備案登記，擬首次公開發行股票并在科創板上市，輔導券商為中金公司。此前，昆侖芯已在2026年1月1日通過保密形式向港交所提交主板上市申請，四個月內接連啟動港股與科創板上市進程，成為國產AI芯片賽道沖刺“A+H”兩地上市的最新標桿。2026年以來，國內AI芯片行業上市融資熱潮持續升溫，除昆侖芯之外，云天勵飛、燧原科技、清微智能、瀚博半導體、平頭哥都有相關消息傳出，而“A+H”兩地上市成為行業新趨勢。在資本市場的加持下，國產AI芯片產業正迎來新一輪發展熱潮。
國產AI芯片上市進程提速
2026年以來，國內AI芯片行業迎來上市融資的爆發期，在政策賦能與市場驅動的雙重作用下，企業上市步伐持續加快，“A+H”兩地上市已從行業個案成為更多頭部企業的戰略選擇。從港交所來看，壁仞科技、天數智芯、愛芯元智已先后于今年1月、2月成功掛牌，其中壁仞科技更成為港股“GPU第一股”。
在科創板，燧原科技于1月22日獲上市受理并在4月提交首輪問詢回復，清微智能、瀚博半導體等企業完成輔導備案，蓄勢待發。與此同時，云天勵飛在A股上市基礎上沖刺港交所。平頭哥也在1月23 日傳出獨立上市計劃，阿里未否認；但具體上市目標（港股或 A+H）和時間表尚未公開。
可以看出，國產AI芯片企業的資本化進程全面提速，形成“港股+科創板”雙市場聯動的上市格局，“A+H”雙平臺布局成為頭部企業搶占資本先機、支撐長期發展的重要選擇。
新特征：雙市場互補賦能
從新的融資特征來看， 科創板與港交所的差異化定位為企業提供了更加多元化的融資路徑，可以實現融資效率最大化。科創板聚焦硬科技屬性，貼合國產AI芯片的技術研發定位，憑借高估值溢價吸引國內產業資本、社保基金等長線資金，以人民幣融資支撐企業研發投入與產能擴張，適配國內國產替代的產業需求；港交所則作為國際化融資平臺，對接全球主權基金、科技基金，助力企業獲取美元等外匯資金，同時提升國際品牌影響力，為海外市場拓展與技術合作鋪路。這種雙平臺布局，既能緩解AI芯片行業長期“燒錢”的資金壓力，又能兼顧國內市場深耕與全球化布局的雙重需求。
此外，巨頭分拆上市也是2026年一個新的行業特征。昆侖芯來自百度體系，平頭哥來自阿里旗下，標志著互聯網大廠自研芯片業務正從“部門成本中心”向“獨立價值主體”轉型。
分拆上市后，芯片業務可獲得獨立的估值與公司治理體系，吸引專業投資者加持，同時擺脫母公司的業務束縛，更靈活地對接市場需求，強化“大模型+芯片+云”的生態閉環，實現自身業務的快速發展。
政策、市場與產業的三重合力
國產AI芯片企業加速上市融資、受到資本市場熱捧，背后是政策、市場與行業發展的多重合力。
有觀點認為，2026年將是國產AI芯片規模化商用的元年，這將導致更大的市場需求。大模型推理、智算中心建設、邊緣智能等場景爆發式增長，疊加海外高端芯片受限的背景，國產替代進程正在持續加速。
國產AI芯片也從“可用”邁向“好用”。據IDC數據顯示，2025年中國云端AI加速器市場中，本土芯片廠商已占據約41%的份額，商業化落地成效顯著。昆侖芯2025年銷售額達35億元，2026年預計躍升至65億元，寒武紀、海光信息等企業2026年一季度業績均實現大幅增長，印證了行業的高增長潛力。
全球AI算力的高景氣度也進一步點燃了資本市場的投資熱情。谷歌、微軟等全球四大云服務商合計上調全年資本開支預期突破7000億美元，AI基礎設施建設進入長期擴張周期。弗若斯特沙利文預測，中國AI芯片市場規模將從2024年的1425億元增長至2029年的1.3萬億元，2025年至2029年復合增速達54%；Gartner則預計，2027年全球人工智能芯片的市場規模將達到1194億美元。
格局重塑與潛在挑戰并存
在資本市場的加持下，國產AI芯片產業將迎來新的競爭格局。在華為昇騰、寒武紀、海光信息等頭部企業之外，更多企業將聚焦細分賽道，憑借差異化產品搶占市場份額。同時，行業競爭將從單一的技術比拼轉向“技術+生態”的綜合競爭，更多企業將加速布局Chiplet、HBM等先進封裝技術，綁定供應鏈資源，構建全棧生態體系。
值得注意的是，在產業快速發展的同時，國產AI芯片企業也面臨著諸多潛在挑戰。一方面，多數企業仍未實現盈利，對融資存在較強依賴，當前AI芯片行業仍處于高研發、高資本開支周期，芯片研發、集群建設、軟件生態投入均需大量資金，若未來市場波動或競爭加劇，部分企業可能面臨估值回調與資金鏈風險。
另一方面，技術與生態壁壘仍是制約行業發展的關鍵瓶頸，與英偉達、AMD等國際巨頭相比仍存在差距，同時國產芯片的軟件生態完善度不足，適配的應用場景仍需進一步拓展。未來，國產AI芯片企業需在資本市場的加持下，持續突破技術與生態瓶頸，應對盈利壓力，實現產業高質量發展。
