摩爾線程，明日正式登陸科創板

12月5日，國產GPU龍頭企業摩爾線程將正式登陸科創板，股票代碼為“688795”。此次上市以80億元的募資規模，成為科創板近兩年最大IPO，同時114.28元/股的發行價創下今年科創板新股發行價新高，上市后預估市值約537.15億元。值得關注的是，公司從6月30日受理IPO申請到9月26日過會，僅用88天刷新科創板最快審核紀錄，成為“國產GPU第一股”。

本次IPO中，摩爾線程發行股份數量為7000萬股，其中戰略配售占比20%，吸引了中證投資、天翼資本、北京電控產業投資等10家戰略投資者參與。市場認購熱情高漲，網下初步詢價有270家投資者、7721個配售對象參與，整體申購倍數達2228.11倍，網上中簽率僅0.036%，放棄認購比例僅0.04%，遠低于市場平均水平，足見資本對其賽道價值的認可。

作為成立于2020年的硬科技企業，摩爾線程是國內極少數具備全功能GPU研發能力的企業，核心團隊多來自NVIDIA、Microsoft等全球頂尖科技公司，創始人張建中曾擔任英偉達全球副總裁。公司專注于自主MUSA統一系統架構研發，該架構支持從FP64到INT8的完整精度譜系，原生適配FP8精度，可同時滿足AI計算、圖形渲染等多場景需求，最新第四代“平湖”架構采用7nm制程工藝，性能持續升級。基于該架構，公司打造了覆蓋桌面級顯卡、服務器級計算卡、智算集群的全場景產品矩陣，其中MTTS80是首個規模化出貨的國產消費級GPU，夸娥智算集群可支持萬卡規模部署，浮點運算能力達10exa-flops，能為萬億參數級大模型提供算力支持。

市場表現方面，摩爾線程已在信創領域占據龍頭地位，市占率突破60%，2025年上半年營收7.02億元，超過此前三年總和，前三季度營收進一步增至7.846億元。此次募集資金中，70億元將重點投向新一代AI訓推一體芯片、圖形芯片等研發項目，其余用于補充流動資金。公司股東陣容豪華，深創投、紅杉中國、騰訊投資、字節跳動等均為核心投資方，同時獲央企背景機構及產業資本加持。

在國產替代與AI算力需求爆發的雙重風口下，隨著英偉達等國際巨頭逐步退出中國高端市場，國內GPU國產份額已升至15%，摩爾線程的上市不僅將進一步推動國內高端GPU領域的自主可控發展，還將為行業樹立估值標桿，帶動國產GPU產業鏈協同突破。