半導(dǎo)體資本跨界收購(gòu)：賽微電子參股基金入主 皮阿諾實(shí)控權(quán)花落初芯系

近日，皮阿諾發(fā)布公告稱，杭州初芯微科技合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“初芯微”）通過(guò)一系列精密的資本運(yùn)作，將成為上市公司新的控股股東，公司的實(shí)際控制人將變更為尹佳音。

根據(jù)公告，本次權(quán)益變動(dòng)通過(guò)“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+表決權(quán)放棄+定向增發(fā)”的組合操作完成。

首先，在股份轉(zhuǎn)讓方面，初芯微于2025年12月15日與公司原實(shí)際控制人馬禮斌簽署協(xié)議，以15.31元/股的價(jià)格受讓其持有的17,888,446股股份，占公司總股本的9.78%。此前，初芯微已于12月8日與股東珠海鴻祿簽署協(xié)議，以13.284元/股的價(jià)格受讓12,804,116股，占7.00%。通過(guò)這兩筆交易，初芯微的持股比例從0%直接提升至16.78%。

更為關(guān)鍵的是，為鞏固控制權(quán)，馬禮斌同時(shí)簽署了《表決權(quán)放棄協(xié)議》。在完成前述股份轉(zhuǎn)讓后，馬禮斌將無(wú)條件放棄其剩余持有的35,373,745股股份（占總股本19.34%）的表決權(quán)。這一安排使得初芯微在尚未取得絕對(duì)多數(shù)股權(quán)的情況下，已能實(shí)質(zhì)主導(dǎo)公司決策，確保了控制權(quán)過(guò)渡的穩(wěn)定。

同日，皮阿諾披露了向特定對(duì)象發(fā)行股票的預(yù)案。青島初芯產(chǎn)業(yè)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“青島初芯”）擬以現(xiàn)金方式全額認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的34,514,970股股票。

本次發(fā)行完成后，青島初芯的持股比例將達(dá)到15.87%。屆時(shí)，初芯微與青島初芯作為一致行動(dòng)人，合計(jì)持股比例將達(dá)到29.99%，無(wú)限接近30%的要約收購(gòu)紅線，控股地位得到極大鞏固。

皮阿諾表示，新控股股東基于對(duì)公司主業(yè)及內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可，看好行業(yè)發(fā)展前景，入主后將持續(xù)完善公司經(jīng)營(yíng)與管理，增強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，為公司未來(lái)發(fā)展提供賦能與支持。

本次入主的初芯系資本背景引人注目。根據(jù)集微網(wǎng)了解，初芯微是一家新近成立的有限合伙企業(yè)，其普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人為青島初芯共創(chuàng)科技有限公司。

值得注意的是，A股半導(dǎo)體龍頭企業(yè)賽微電子的全資子公司北京微芯科技有限公司，作為有限合伙人出資6600萬(wàn)元，占初芯微總出資額2.2億元的30%。這使得本次收購(gòu)帶有了產(chǎn)業(yè)資本，特別是半導(dǎo)體領(lǐng)域資本布局的深刻色彩。

初芯微的經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋技術(shù)服務(wù)、投資等，其背后的實(shí)際控制人尹佳音將通過(guò)此次交易成為皮阿諾新的實(shí)控人。市場(chǎng)分析認(rèn)為，這不僅是簡(jiǎn)單的資本易主，更可能預(yù)示著皮阿諾在主營(yíng)業(yè)務(wù)鞏固的基礎(chǔ)上，未來(lái)有望獲得來(lái)自半導(dǎo)體等高科技領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)資源協(xié)同與賦能。