國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)天數(shù)智芯通過(guò)港交所上市聆訊

2025 年 12 月 19 日，國(guó)內(nèi)通用 GPU 芯片企業(yè)天數(shù)智芯順利通過(guò)港交所上市聆訊，至此公司距離港股主板正式掛牌僅余路演、定價(jià)與發(fā)行等后續(xù)流程，其聯(lián)席保薦人為摩根士丹利、中金公司及招銀國(guó)際。作為又一家沖刺港股的國(guó)產(chǎn)通用 GPU 頭部企業(yè)，天數(shù)智芯的這一進(jìn)展，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)算力芯片企業(yè)的上市梯隊(duì)進(jìn)一步擴(kuò)容。

據(jù)此前市場(chǎng)傳聞，天數(shù)智芯此次港股 IPO 募資目標(biāo)約為 3-4 億美元，募得資金將主要投向通用 GPU 芯片的持續(xù)研發(fā)、先進(jìn)制程流片、產(chǎn)品生態(tài)建設(shè)以及補(bǔ)充日常運(yùn)營(yíng)資金。在業(yè)務(wù)布局上，天數(shù)智芯深耕通用 GPU 賽道，主打科學(xué)計(jì)算與 AI 訓(xùn)練、推理場(chǎng)景，推出的 “智鎧” 系列芯片及配套加速卡、算力集群方案，已實(shí)現(xiàn)對(duì)超算中心、云計(jì)算廠(chǎng)商、AI 企業(yè)及科研機(jī)構(gòu)等多類(lèi)客戶(hù)的覆蓋，在國(guó)產(chǎn)高性能計(jì)算 GPU 領(lǐng)域具備顯著的技術(shù)積累與場(chǎng)景落地優(yōu)勢(shì)。

2025 年下半年以來(lái)，國(guó)產(chǎn) GPU 企業(yè)掀起集中沖刺資本市場(chǎng)的熱潮，除天數(shù)智芯外，壁仞科技于 12 月 17 日通過(guò)港交所聆訊，沐曦股份、摩爾線(xiàn)程則成功登陸科創(chuàng)板。這一上市潮的出現(xiàn)，既反映出國(guó)產(chǎn)算力芯片企業(yè)在商業(yè)化加速階段對(duì)資本的迫切需求，也體現(xiàn)出全球與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)算力賽道的高度關(guān)注與信心。

值得注意的是，與多數(shù)未盈利的國(guó)產(chǎn)先進(jìn)芯片企業(yè)類(lèi)似，天數(shù)智芯目前仍面臨研發(fā)投入高、流片成本大、盈利周期長(zhǎng)等行業(yè)共性挑戰(zhàn)。成功上市后，公司需在技術(shù)迭代、客戶(hù)拓展、生態(tài)完善與成本控制之間尋求精準(zhǔn)平衡，以此逐步縮小虧損規(guī)模，邁向盈利拐點(diǎn)。

從行業(yè)與市場(chǎng)層面來(lái)看，天數(shù)智芯過(guò)聆訊不僅為國(guó)產(chǎn)通用 GPU 企業(yè)提供了 “港股融資 + 生態(tài)拓展” 的示范路徑，吸引更多資本流入國(guó)內(nèi)算力芯片產(chǎn)業(yè)鏈，助力解決行業(yè)研發(fā)與商業(yè)化的資金瓶頸，更能進(jìn)一步提升國(guó)產(chǎn) GPU 在全球市場(chǎng)的能見(jiàn)度，推動(dòng)自主算力生態(tài)與海外廠(chǎng)商的競(jìng)爭(zhēng)合作，加速 AI 與高性能計(jì)算領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)化替代進(jìn)程。與此同時(shí)，上市后公司治理與財(cái)務(wù)透明度的提升，也有望強(qiáng)化上下游合作伙伴的合作信心，加速芯片產(chǎn)品迭代與場(chǎng)景規(guī)模化落地，推動(dòng)國(guó)內(nèi)通用 GPU 行業(yè)從 “技術(shù)驗(yàn)證” 階段向 “規(guī)模商用” 階段跨越。