晶豐明源近33億并購易沖科技，劍指A股模擬芯片前五

1月9日晚間，模擬和混合信號芯片龍頭企業晶豐明源(688368)密集發布多份公告，披露其收購四川易沖科技有限公司(簡稱“易沖科技”)的重大資產重組最新進展。

根據公告披露，公司當日收到上交所出具的《審核中心意見落實函》，上交所已完成對本次交易申請文件的審核，并要求公司提交重組報告書(上會稿)。同日，晶豐明源發布重大資產重組草案(上會稿)，明確擬通過發行股份及支付現金的方式收購易沖科技100%股權，并同步募集配套資金，本次交易構成重大資產重組。

此次披露的上會稿是對2025年12月16日修訂稿草案的進一步完善，主要修訂內容包括：更新中小投資者權益保護安排及交易決策批準情況、新增標的公司財務報告截止日后經營情況、補充模擬芯片行業周期性波動風險提示、更新交易對方存續期與鎖定期匹配情況，以及優化上市公司對標的資產的整合管控安排等。

公告強調，本次方案調整不涉及交易對方、標的資產變更及配套資金新增/調增，不構成重大調整。截至發稿時，晶豐明源股價125.51元/股，最新市值111.06億元。

本次收購易沖科技100%股權的交易價格確定為32.83億元。支付方式采用“股份+現金”組合模式：其中現金支付12.49億元，占交易對價的38.05%；股份支付20.33億元，占比61.95%。股份發行價格定為50.39元/股，據此測算，預計發行股份數量約為4035.24萬股。交易對方合計50名，核心包括海南瑋峻思投資合伙企業(有限合伙)、智合聚信、錦聚禮合、智合聚成等。

晶豐明源同步計劃向不超過35名特定投資者非公開發行股份募集配套資金，總額不超過18億元。募集資金將專項用于三大用途：支付本次交易的現金對價、補充流動資金，以及支付本次交易相關的中介機構費用。

為保障交易質量，業績承諾方瑋峻思、智合聚信等對易沖科技未來三年業績作出承諾，分兩大業務板塊設定考核目標：一是充電芯片業務板塊，2025年、2026年、2027年實現凈利潤分別不低于9200萬元、1.2億元、1.6億元；二是其他電源管理芯片板塊，同期營業收入分別不低于1.9億元、2.3億元、2.8億元，三年營收合計不低于7億元。若未達到承諾業績，承諾方將按協議約定以股份或現金方式進行補償。

此次收購的核心標的易沖科技，是一家專注于無線充電芯片及整體解決方案的高科技企業，產品覆蓋智能手機、可穿戴設備和智能家居等多個消費電子細分領域。憑借近十年在無線充電領域的技術深耕，易沖科技積累了系統架構、異物檢測、數據通訊、電磁干擾等核心技術，持有3項核心技術專利，其發射端、接收端無線充電芯片已進入高通手機和智能穿戴新平臺參考設計方案。

市場地位方面，易沖科技2023年、2024年無線充電芯片全球市占率排名國內第一、全球前三。2023年、2024年營業收入分別為6.51億元、9.57億元，同比增速達45.02%、47.04%，高于同行業可比上市公司平均水平；按2024年銷售規模計算，已接近A股電源管理及信號鏈芯片上市公司前十名水平。

作為國內領先的電源管理與LED驅動芯片廠商，晶豐明源近年來面臨傳統業務增長放緩的壓力。而無線充電作為消費電子升級的重要方向，具備高集成度、高附加值的特點，被視為潛在的第二曲線。通過收購易沖科技，晶豐明源有望快速切入高端手機及智能硬件供應鏈，實現產品線延伸與客戶結構優化。

然而，高預期也伴隨著高風險。從雙方業績背景來看，均面臨短期虧損壓力：晶豐明源2022年至2024年凈利潤分別為-2.06億元、-9126萬元、-3305.13萬元，連續三年虧損；易沖科技2023年、2024年歸母凈利潤亦分別虧損5.02億元、5.12億元，尚未實現盈利，未來業績承諾的兌現能力仍需持續關注。

目前，晶豐明源已向交易對方支付1500萬元誠意金，顯示出推進交易的決心。而即將召開的重組委審核會議，將成為決定此次戰略轉型能否邁出第一步的關鍵節點。