研發不足3%，負債率卻超90%，聯想集團“圈錢夢”破滅

10月8號,聯想集團和保薦人主動撤回9月30日提交的上市申請,成為了科創板史上最快撤回上市申請的公司,此舉背后的原因引起諸多用戶猜疑。

要知道,聯想集團債務嚴重,官方數據顯示,截至今年3月31日,聯想集團負債率超過90%。

而且,結合之前信息可以發現,聯想集團負債率一直在提升。對于聯想而言,上市融資迫在眉睫。那是什么原因,讓聯想半途而退?

有業內人士指出,放棄上市,并非聯想本意,因為如果監管機構給機會,上市狀態應該是“中止”,而非“終止”。

也就是說,聯想放棄上市,其實一個體面的退場方式。而聯想之所以退場,核心原因在筆者看來有三點:

第一是前文所提到的負債率過高問題,這會讓不少投資人對聯想失去信心。畢竟,大多數人投資,目的都是讓錢生錢,而并非是幫助企業還債。在業務相對固定,從事行業市場穩定的情況下,聯想即便上市也很難吸引投資人。

第二點原因是,聯想品牌在國內口碑并不出色,對投資人沒有吸引力。聯想一度被稱為是中國民族品牌,但近年來,聯想的種種行為和言論都在砸這塊招牌。

無論是投票高通,還是拒絕研發芯片,都將此前所積累的用戶好感消耗殆盡。對于一家公司而言,IPO不僅僅是發展的通道,更是一面照妖鏡。聯想這類“劣跡”企業,并不會有太多投資人參與投資,監管終止也情理之中。

第三點原因是,聯想缺乏成長空間,聯想雖然自稱是一家科技公司,但事實上,核心業務卻是貿工生產。為聯想集團貢獻了80%營收的手機和PC業務,聯想都只是扮演組裝廠的角色。

當然,聯想并非沒有研發。招股書信息顯示,聯想2020年研發投入超過120億,占到了公司總營收的2．92%。

這一占比甚至低于小米,也遠低于科創板公司平均水準。而研發投入不足,對于核心業務是生產、銷售消費電子設備的聯想而言,可以說是“致命缺陷”。

要知道,聯想所生產的產品,迭代周期都非常快,并且行業競爭激烈。如果聯想技術被甩在身后,市場份額占比將快速被瓜分,行業地位一落千丈。

也就是說,聯想對于投資人而言,其實存在很大風險。事實上,聯想此次IPO本身就是一種“圈錢”行為。

根據招股書信息顯示,聯想計劃融資100億,目的是用于補充流動資金、打造數字化智能化解決方案項目。與公司核心業務,并沒有太大關系。

因此,聯想集團融資目的也被不少人質疑。事實上,這種質疑的聲音在筆者看來,完全合情合理。因為聯想集團公布的數據,的確存在多處不合理的地方。

2021財年,聯想多名高管薪資都在億元以上,融資上市,募集的資金很可能最終并不是用于研發,這與科創板IPO規則相悖。

綜合來看,聯想集團IPO失敗,其實是一件情理之中的事情,只不過大多數人都沒想過,聯想會結束得那么快。而聯想的結局,也警示著后來者,對于一家大型企業而言,創新和技術研發永遠是發展的第一動力。